成長性とバリュエーションを読む

IPO投資では「人気案件かどうか」の感覚だけでなく、企業価値を冷静に評価する視点が不可欠です。 定量的な指標と定性的なストーリーを両輪で検討し、初値期待と下落リスクのバランスを取ります。

チェックすべき主要指標

売上・利益成長率

3期分の売上高・営業利益のCAGRを算出し、業界平均と比較します。

バリュエーション

想定時価総額と利益水準からPER、売上からPSRを算出し、同業上場企業と比較。

需給指標

吸収金額、発行株数、ロックアップ解除条件により、初値の需給を予測します。

定性面のポイント

  • 市場規模と成長余地：アドレス可能市場（TAM）の大きさと伸び率。
  • 競争優位：独自技術、ストック型モデル、規制参入障壁の有無。
  • 経営陣の実績：連続起業家や大型調達経験など、実行力の裏付け。
  • ガバナンス：社外取締役の構成や内部統制の成熟度も評価材料になります。